52. 日銀の金融政策以外の業務

為替平衡操作(外国為替平衡操作、為替介入)

• 日銀や財務省などの通貨当局は、外国為替市場において外国為替相場に影響を与えることを目的に、外国為替の売買を行う
  • 外国為替相場の変動は、輸出入商品の価格の変動を通じて、国内の物価にも影響を与える
  • 日銀の役割＝物価の調整 → 物価に影響を与える外国為替相場の調整も仕事
• 世界各国と協調して、外国為替市場に介入(為替平衡操作)し、その安定を図っている
  1. ドル売り・円買い介入
     • 円の急激な下落やドル高を是正するために、外国為替資金特別会計の保有するドル資金を売却して、円を買い入れる
     • 日銀が外国為替市場で、手持ちのドルを売って円を買う
       　↓
       日銀が円を吸収し、世の中に出回っている通貨供給量が減少
       　↓
       円が希少となり、円の価値がドルに対して上がる
       　↓
       円高・ドル安へ
  2. ドル買い・円売り介入
     • 円高の行き過ぎを阻止したり、ドル安を防ぐために、政府短期証券(FB)を発行して市中金融機関から調達した円資金を売却し、ドルを買い入れる
     • 日銀が外国為替市場で、手持ちの円を売ってドルを買う
       　↓
       世の中に出回っている通貨供給量が増加
       　↓
       円が溢れて(希少でなくなり)、円の価値がドルに対して下がる
       　↓
       円安・ドル高へ
• 為替介入は「財務大臣の権限」のもとに行われ、財務大臣の代理人として日銀が為替介入を実施している
  • 外国為替及び外国貿易法第7条第3項
    財務大臣は、対外支払手段の売買等所要の措置を講ずることにより、本邦通貨の外国為替相場の安定に努めるものとする
  • 外国為替資金特別会計法第6条第1項
    財務大臣は、前条の規定による外国為替資金の運営に関する事務を、日本銀行に取り扱わせることができる
• 為替介入には、財務大臣が管理する「外国為替資金特別会計(外為会計)」の資金が使われる